两面针最为人熟知的无疑是牙膏产品。而事实上，除了牙膏之外，两面针还拥有全球第二大、全国第一大三氯蔗糖生产销售企业——盐城捷康三氯蔗糖制造有限公司(以下简称捷康公司)。

    最近，捷康公司“摊上大事”——由于环境违法行为被当地环保部门要求停产整改。8月31日，两面针公告称，捷康公司停产整改的原因是由于三氯蔗糖生产线配套的废水处理没有完全达标。不过观察注意到，当地环保部门官网显示，捷康公司的环保违法事实是“年产800吨三氯蔗糖及三氯蔗糖酯生产线提升改造项目未经审批投入生产。”

    7月接环境违法行为整改通知

    两面针8月31日公告 内容显示，2016年7月21日，捷康公司收到当地环保部门的《环境违法行为整改通知书》，由于三氯蔗糖生产线配套的废水处理没有完全达标，要求捷康公司停产整改。捷康公司将切实制定整改方案，加大处理技术的升级改造，对废水处理系统进行再完善，实现排放达标。与此同时，两面针还给出了风险提示，捷康公司 自2016年8月起暂停生产，具体恢复全面生产的时间尚未确定，生产经营存在较大不确定性。

    三氯蔗糖又称蔗糖素，是继阿斯巴甜、安赛蜜之后的新一代高倍甜味剂，而两面针持股35%的捷康公司正是全球第二大、全国第一大三氯蔗糖生产销售企业。

    事实上，除了众人熟知的牙膏产品之外，三氯蔗糖产品也为两面针创造了丰厚的营收业绩。根据两面针上半年财报显示，两面针上半年的营业收入达到8.17亿 元，其中三氯蔗糖带来的营收就有1.65亿元。而这1.65亿元的营业收入几乎都是来自于捷康公司，它在两面针整体营收的占比达到了20.48%。

    根据两面针的预估，若捷康公司暂停生产，至2016年12月31日前仍无法恢复生产，2016年度捷康公司将减少营业收入约9750万元，减少利润约 2619万元，并将使两面针2016年度合并报表中营业总收入减少约9750万元，利润总额减少约2619万元，归属于母公司所有者的净利润减少约917 万元。

    从两面针最近两年的财报中注意到这样的一个细节，在2015年三氯蔗糖供过于求的背景下，两面针三氯蔗糖的营业收入达到了3.42亿元。而在今年上半年的报告中，两面针提到2016上半年，三氯蔗糖产品在全球是供不应求的。

    申万宏源分析指出，目前三氯蔗糖出厂价维持35万/吨，较年初已提升30%。但如果按照两面针预估的影响来推算，若没有停产，两面针的三氯蔗糖今年全年 可以实现2.625亿元，而这恰好是低于去年的水平。值得一提的是，捷康公司的停产也震惊了三氯蔗糖的行业市场。申万宏源还表示，此次停产将严重冲击三氯蔗糖供给，有望使价格继续攀升。